Google, Amazon, Microsoft y Meta han invertido cerca de un billón de dólares en inteligencia artificial desde que arrancó el boom de esta tecnología, y la cifra sigue creciendo trimestre a trimestre. Solo en el último ejercicio, su gasto de capital combinado ha sumado 745.000 millones de dólares, más de dos terceras partes del total acumulado, y los analistas no descartan que esa cantidad se duplique en los próximos años.
El esfuerzo está pasando factura a sus finanzas: el flujo de caja libre agregado de las cuatro compañía apenas alcanza 7.000 millones de dólares, la peor cifra de la última década. Google y Amazon han visto cómo su caja entraba en números rojos (–5.900 y –7.600 millones, respectivamente), mientras que Microsoft y Meta sí logran ingresar más de lo que gastan, aunque con márgenes cada vez más estrechos. Solo Meta ha visto su flujo de caja libre desplomarse un 91%, hasta 784 millones.
La recepción en Wall Street es desigual. Tras presentar resultados, las acciones de Amazon subieron un 9% y las de Microsoft un 3%, pese a acumular una caída del 17% en el año. En el lado opuesto, Meta retrocedió un 9%. Google, por su parte, mantiene la apuesta pese a la presión inversora: ha elevado su previsión de gasto de capital para 2026 a entre 195.000 y 205.000 millones de dólares, frente a los 180.000-190.000 millones anteriores. La directora financiera, Anat Ashkenazi, ha reconocido que el flujo de caja libre seguirá bajo presión por las inversiones en infraestructura.
Amazon también revisó al alza su capex, hasta 220.000 millones de dólares, y Microsoft elevó su inversión trimestral a 41.000 millones, un 70% más interanual, dentro de un presupuesto anual de 190.000 millones. Todas defienden la estrategia con el argumento de la demanda insuficiente para atender a sus clientes cloud y de IA.