La participación del trabajo en la renta de EE. UU. se sitúa en su mínimo histórico del periodo de posguerra. Este indicador mide la fracción del producto económico que reciben los trabajadores en forma de salarios: cuando cae, significa que la productividad o los precios crecen más rápido que los sueldos. Tras descensos ampliamente estudiados en la década de 2000, esta variable volvió a caer con fuerza tras la pandemia de COVID-19, situándose 1,6 puntos porcentuales por debajo de su nivel previo y marcando un récord a la baja.
Un análisis de la Reserva Federal de Nueva York compara la dinámica posterior a la COVID con episodios recesivos anteriores para dilucidar si se trata de la continuación de una tendencia o de un fenómeno nuevo y diferenciado. En ciclos previos a 2000, la participación laboral tendía a aumentar durante la recesión, caer durante la recuperación y repuntar al final de la expansión. En los episodios de 2000 (crisis puntocom) y 2007-2009 (gran crisis financiera), el descenso durante la expansión fue más pronunciado y no se revirtió después. La dinámica tras la COVID, sin embargo, se asemeja más a los ciclos pre-2000: subida inicial brusca, caída moderada y posterior estabilización. Para observar una recuperación sostenida sería necesario, según patrones pasados, un periodo expansivo más prolongado.
El estudio examina también si la reasignación sectorial de actividad pudo contribuir a la caída agregada. Aunque la reasignación entre sectores se disparó al inicio de la pandemia, se moderó y estabilizó rápidamente, a diferencia de recesiones anteriores. Mediante una descomposición shift-share sobre la cuota salarial agregada, se concluye que el descenso se explica por completo por cambios dentro de cada industria, no por movimientos de producción entre sectores. En conjunto, los resultados sugieren que la caída pos-COVID sigue los patrones cíclicos históricos y responde a las mismas fuerzas internas, sin indicios de que vaya a evolucionar de manera distinta a episodios pasados.