IBM acumula un retroceso bursátil del 30% en lo que va de 2026, tras sufrir a mediados de julio una caída del 25,21% en una sola sesión —su peor jornada desde 1968— después de adelantar cifras decepcionantes del segundo trimestre. Pese a que sus ingresos de 2025 crecieron un 7,6% y partía de máximos históricos, el mercado castigó sus resultados y reavivó el debate sobre su declive estructural.
El origen se sitúa en los años ochenta, cuando IBM, valorada en 90.000 millones de dólares en 1985 —270.000 millones al ajuste actual—, decidió subestimar el software. En 1980 firmó un acuerdo con Microsoft para que adaptara el sistema operativo QDOS a sus PC. Microsoft compró los derechos de 86-DOS y lo renombró MS-DOS; gracias a una cláusula contractual, pudo licenciarlo a terceros, creando un ecosistema que disparó su valor de 19 a 140 millones de dólares entre 1981 y 1985. En los noventa, Windows ya era el estándar y Microsoft superó a IBM en 1993.
A partir de ahí se sucedieron oportunidades perdidas: la fragmentación del hardware con la entrada de clónicos, la venta de su división de PCs a Lenovo en 2005, las búsquedas online, la nube pública y la inteligencia artificial —Watson llegó tarde frente a ChatGPT, Claude y Gemini—. Hoy IBM compite en computación cuántica, software empresarial tras la compra de Red Hat en 2019 y contratos de IA generativa, pero su impacto queda lejos de su pasado glorioso.