Un grupo de investigadores del Banco Central Europeo considera "probable" que la subida bursátil impulsada por los valores de inteligencia artificial acabe en una corrección, según un artículo publicado en el blog del BCE. El aviso se basa en los patrones observados en revoluciones tecnológicas previas, como el boom ferroviario del siglo XIX, el auge eléctrico y radiofónico de los años veinte y la burbuja puntocom de finales de los noventa, que terminaron en caídas bruscas de las cotizaciones.
El BCE señala dos mecanismos explicativos, uno racional y otro ligado al optimismo desmedido de los inversores, que apuntan en ambos casos a una corrección, aunque el momento exacto no pueda predecirse. Para la zona del euro, el riesgo es especialmente relevante porque los hogares europeos mantienen más de 440.000 millones de euros en fondos de inversión y ETF vinculados a los grandes grupos tecnológicos estadounidenses, conocidos como las "Magnificent Seven": Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Tesla. A esa cifra se suman varios cientos de miles de millones más en carteras de aseguradoras y fondos de pensiones, que en muchos casos desconocen su nivel de exposición real.
El BCE advierte de que, al estar canalizadas a través de fondos, las ventas forzadas tras un desplome podrían amplificar la caída. El propio banco reconoce que la corrección de las Magnificent Seven constituye "una cuestión de estabilidad financiera" para la zona euro, no solo un problema privado, y que, a diferencia de la era puntocom, el margen actual para recortes de tipos y estímulos fiscales es mucho más reducido.