La gestora estadounidense Situational Awareness (SA) ha experimentado una brusca caída que ilustra un problema estructural del mercado de valores ligado a la inteligencia artificial, según un análisis de mercado publicado esta semana. Los autores sostienen que SA funcionó más como un ETF sobreexpuesto al sector que como un hedge fund tradicional, y que su desplome refleja el exceso de apalancamiento y concentración en las acciones de IA, no una anomalía aislada.
El texto descarta que la compra de activos públicos de SA por parte de Citadel constituya una señal alcista. Considera más probable que la operación, ejecutada en bloque para evitar una mayor sacudida de precios, respondiera a cobertura de posiciones cortas, venta de opciones put o reventa a inversores minoristas a través de acuerdos de creación de mercado con plataformas como Robinhood.
El análisis vincula la caída de SA con la teoría de la reflexividad de George Soros: las expectativas de los inversores alimentan subidas y, cuando se invierten, generan caídas más violentas. Ilustra esta dinámica con el caso del KOSPI surcoreano, que perdió un 17,8 % entre el lunes y el jueves antes de recuperar un 17,9 % el viernes. Los autores advierten de una elevada volatilidad en los mercados de IA por el apalancamiento de hogares, inversores minoristas y fondos de cobertura estadounidenses.