El oro ha superado a los bonos del Tesoro de EE. UU. como el activo de reserva extranjera más grande para 2026, marcando un cambio significativo en la gestión de reservas globales. Este fenómeno, impulsado por un aumento del 70% en el precio del oro en 2025, que alcanzó los 4.500 dólares la onza, se atribuye a la creciente inestabilidad geopolítica, como los conflictos en Oriente Medio y la incertidumbre política en Estados Unidos, así como a la acumulación agresiva de lingotes por parte de los bancos centrales, especialmente en Asia y Europa del Este. Estos bancos centrales han añadido más de 1.100 toneladas de oro en 2025, buscando protección contra la inflación y posibles restricciones a sus activos.
Si bien el dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva dominante, esta tendencia refleja una diversificación de activos y una disminución de la confianza en los bonos del Tesoro debido a la deuda nacional estadounidense y la incertidumbre política. Se espera que la demanda de oro continúe, con proyecciones de precios que podrían superar los 4.800 dólares la onza, y muchos países en desarrollo buscan aumentar su proporción de oro en sus reservas, lo que podría mantener los precios elevados. Este cambio tiene implicaciones para los mercados financieros, las divisas y la política monetaria, reforzando la confianza en los activos refugio en tiempos de incertidumbre.