New Constructs, LLC ha publicado un informe que califica la oferta pública inicial (IPO) de Anthropic como la más arriesgada y cuestionable del año 2026, situando su valoración en 2 billones de dólares. El análisis argumenta que la empresa opera como un negocio que pierde dinero y busca generar liquidez para inversores institucionales, en lugar de crear valor para los inversores públicos. Según el documento, la compañía ha reportado pérdidas netas de 42.000 millones de dólares en 2025, una cifra que supera ampliamente las de otras startups tecnológicas como SpaceX, Uber y Airbnb en sus respectivos años previos a la salida a bolsa.
El informe destaca una contradicción central: mientras Anthropic advierte en su prospectus de riesgos existenciales para la humanidad, busca maximizar las ganancias de sus creadores. Además, señala que la caída drástica en el precio de los tokens de los modelos de lenguaje de gran escala (LLM), que ha descendido de 2,04 a 0,96 dólares en 2026, sugiere que la empresa carece de poder de fijación de precios y no podrá alcanzar la rentabilidad necesaria para justificar su valoración actual. New Constructs compara la situación con la de WeWork en 2019, donde una oferta de 47.000 millones de dólares fue cancelada por Wall Street poco después de su lanzamiento, y advierte que la inversión en Anthropic podría replicar ese fracaso, convirtiendo la oferta en una posible salida de liquidez para insiders en lugar de una oportunidad de crecimiento sostenible.