Las reservas de gas de la Unión Europea se sitúan en el 61% de su capacidad a finales de agosto, el nivel más bajo de los últimos siete años y 16 puntos por debajo de la media quinquenal. En las mismas fechas de 2022 las reservas estaban al 76%; en 2023, al 90%; y en 2024, al 89%. El ritmo actual de inyección, de apenas 0,27 puntos porcentuales diarios, permitiría llegar al 1 de octubre, fecha clave del ciclo de almacenamiento europeo, con solo un 73% del llenado, lejos del 90% exigido por la normativa comunitaria prorrogada en 2025.
El desincentivo económico explica en parte la ralentización: los futuros del gas TTF para el contrato Front-Month en ICE alcanzaron el 18 de agosto los 63,65 €/MWh, su cota más alta desde enero de 2023 y un 50% por encima de junio. Con esa diferencia de precios, comprar gas ahora para venderlo en invierno deja de compensar los costes de transporte, inyección, almacenamiento y extracción.
A la presión financiera se suma la geopolítica: la pérdida del suministro ruso y la caída del tráfico de GNL por el estrecho de Ormuz, por donde circulaba el 20% del comercio mundial, han reforzado la dependencia europea del GNL estadounidense. El Institute for Energy Economics and Financial Analysis estima que EE. UU. podría supplying hasta dos tercios de las importaciones europeas de GNL, mientras una parte creciente de esos cargamentos se desvía hacia China e India, donde los precios son más atractivos. La pugna entre continentes apunta a mantener la presión sobre los precios del gas en los próximos meses.