Este estudio analiza los efectos del control de alquileres en la riqueza inmobiliaria de inquilinos, propietarios y dueños de viviendas. A partir del caso de St. Paul, Minnesota, donde se aprobó una ley en noviembre de 2021 que limitaba el aumento de rentas al 3% anual, los investigadores encontraron que los valores de las propiedades cayeron entre un 4,4% y un 5,8% en los nueve meses posteriores a la ley. Utilizando datos administrativos a nivel de parcela, se observó que los inquilinos de ingresos altos se beneficiaron más que los de ingresos bajos. Por el contrario, los pequeños propietarios perdieron tanto como los grandes. La riqueza de los ocupantes-propietarios también disminuyó significativamente debido a efectos de capitalización directa y externalidades negativas. Estos resultados constituyen la primera evidencia sobre los efectos heterogéneos de una ola de nuevas leyes de control de alquileres en la riqueza. El estudio emplea un enfoque de diferencias en diferencias con casi 170.000 transacciones inmobiliarias entre enero de 2018 y julio de 2022, controlando por efectos fijos y atributos de las propiedades. Los resultados son robustos a múltiples controles, incluidos modelos de triple diferencias y estimadores de doble robustez. Las pruebas de eventos muestran una caída abrupta sin tendencia previa, lo que respalda la validez del diseño. En conclusión, la regulación de alquileres genera transferencias de riqueza entre distintos grupos, no siempre a favor de los inquilinos más vulnerables.
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