Los mercados de predicción son plataformas donde los participantes negocian contratos financieros cuyo valor depende de la ocurrencia de eventos futuros (resultados electorales, eventos deportivos, indicadores económicos, etc.). Polymarket es actualmente la plataforma más grande del mundo en este segmento, y el estudio analiza datos de 2,4 millones de usuarios entre 2022 y 2026, con un volumen total de 67 mil millones de dólares y 588 millones de operaciones. El hallazgo más significativo es la extrema concentración de ganancias: el 1% superior de traderscapta el 76,5% de todas las ganancias netas de la plataforma. A pesar de esta distribución desigual, los precios del mercado muestran una buena calibración, lo que significa que las probabilidades implícitas reflejan con precisión las creencias colectivas sobre los resultados esperados. Los traders rentables operan principalmente mediante órdenes limitadas (limit orders), ejecutando transacciones a precios más favorables que el precio de mercado vigente. Por el contrario, los operadores perdedores típicamente toman liquidez (mercado), incurriendo en spreads adversas. Apostar a opciones extremas (longshot betting) resulta ser un indicador de pérdida, aunque su peso disminuye cuando se considera el volumen de trading. Notablemente, aproximadamente uno de cada cinco operators tendria un balance positivo si solo consideráramos el costo de tomar liquidez, lo que sugiere que este costo estructural es suficiente para voltear su resultado. La persistencia del rendimiento mensual entre traders es débil, indicando que las condiciones heterogéneas del mercado pueden ser más determinantes que una habilidad persistente. El estudio concluye que los beneficios informativos de los mercados de predicción tienen un costo específico para los participantes menos sofisticados.
Ganadores y perdedores en los mercados de prediction: lo que revela el estudio de Polymarket
