El Pánico de 1873 fue una crisis financiera que desencadenó una depresión económica en Europa y Norteamérica entre 1873 y 1877, que en Francia y en el Reino Unido se prolongó hasta 1879. En Gran Bretaña abrió dos décadas de estancamiento conocidas como la "Gran Depresión" —nombre que perdió tras la crisis de 1929—, y en Estados Unidos la etapa de parálisis también recibió esa misma denominación hasta que los eventos de los años treinta impusieron un nuevo referente.
Los historiadores económicos debaten el peso de sus causas. Entre los factores principales figuran la inflación en Estados Unidos, la especulación desbocada —sobre todo en ferrocarriles—, la desmonetización de la plata en Alemania y en EE UU, las perturbaciones derivadas de la franco-prusiana (1870-1871) y las pérdidas materiales del Gran Incendio de Chicago (1871) y del Gran Incendio de Boston (1872). Todo elloضغطó las reservas bancarias: en Nueva York cayeron de 50 a 17 millones de dólares entre septiembre y octubre de 1873. Los primeros síntomas aparecieron en Viena, capital de Austria-Hungría, y se extendieron al resto de Europa y a Norteamérica.
El artículo detalla el boom previo basado en bonos internacionales, en el que la familia Rothschild y el Barings Bank emitieron el 70% de los bonos mundiales. Explica cómo Alemania, tras recibir la indemnización francesa, retiró deuda pública y dirigió el capital a la bolsa y a ferrocarriles, factorías y puertos, en paralelo a la especulación estadounidense. Narra el crash de la Bolsa de Viena del 9 de mayo de 1873, las quiebras bancarias vienesas —incluida la del aristócrata Stephan Keglevich— y la caída en Berlín del imperio ferroviario de Bethel Henry Strousberg tras un acuerdo ruinoso con Rumanía, fenómeno conocido como Gründerkrach. Recoge además la unificación de Buda, Óbuda y Pest para formar Budapest en 1873, y la presencia de un componente antijudía en la recuperación económica germano-austriaca.