El principal obstáculo para la expansión de la inteligencia artificial ya no es la escasez de chips ni la energía, sino la falta de financiación a bajo coste. Según el Wall Street Journal, los inversores se han vuelto más exigentes, lo que ha impactado gravemente a empresas como CoreWeave, Nebius y Nscale, que enfrentan dificultades para vender bonos y han visto encarecerse sus tasas de interés. Mientras que CoreWeave pasó de pagar un 9,75% de interés a exigir una rentabilidad superior al 15%, QTS ha sufrido un aumento de entre 4 y 6 millones de dólares anuales en sus costes de financiación. Esta situación, descrita por Hock Tan, CEO de Broadcom, como un freno mayor que la infraestructura física, ha llevado a Nscale a retrasar su salida a bolsa hasta diciembre. Aunque el mercado ya había advertido sobre estos riesgos en 2025, el recelo actual afecta a todos los actores, incluso a grandes clientes como Microsoft, cuyo riesgo crediticio se ha diferenciado del de los operadores de infraestructura. Hasta septiembre, el sector había captado 466.000 millones de dólares en deuda, más de cuatro veces el volumen de hace un año, pero la capacidad de obtener financiación barata sigue siendo limitada, especialmente para proyectos que no generan beneficios inmediatos.
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