JPMorgan, Morgan Stanley, SMBC y MUFG están explorando la venta de activos de deuda vinculada a la infraestructura de inteligencia artificial para gestionar sus exposiciónes internas. Según un informe del Financial Times, estas instituciones, que lideraron la financiación de proyectos de Oracle, Meta y otros grandes tecnológicos, buscan transferir riesgos a inversores externos debido a los límites internos de concentración que enfrentan. El caso más destacado involucra a un grupo de bancos que ha intentado durante más de seis meses distribuir 38.000 millones de dólares en deuda de construcción para un proyecto de centros de datos en Texas y Wisconsin, arrendado a Oracle. Ante la dificultad de encontrar compradores, algunos prestamistas están ofreciendo participaciones a compradores no bancarios con descuentos significativos.
El contexto macroeconómico agrava la situación: el rendimiento de los bonos de la Tesorería de EE. UU. alcanzó el 5,304%, su nivel más alto desde 2002, lo que encarece el financiamiento. Además, la demanda de bonos de empresas tecnológicas como Alphabet, Amazon y Meta ha disminuido drásticamente, pasando de cinco veces la oferta a menos de dos veces. Oracle, cuya calificación crediticia fue reducida a BBB- por S&P, enfrenta una demanda de Wisconsin por un colateral de 7.000 millones de dólares y busca más de 40.000 millones de dólares en deuda adicional. Esta combinación de factores está probando la viabilidad del modelo de financiación de la IA, donde los bancos, que no venden deuda en la que confían, están reevaluando su exposición ante la incertidumbre del mercado.