Anthropic ha presentado sus resultados financieros actualizados para el tercer trimestre, revelando ingresos de 17.000 millones de dólares y una pérdida neta de 23.290 millones, según un informe de CNBC. La empresa, conocida por su familia de modelos de inteligencia artificial Claude, ha mostrado un crecimiento extraordinario, con ingresos de 33.240 millones de dólares en los nueve meses finalizados el 30 de septiembre, lo que representa un aumento del 1.200% respecto al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, el análisis detallado de estos datos sugiere que el ritmo de expansión se ha desacelerado significativamente en los últimos dos meses, marcando un punto de inflexión en la trayectoria de la industria de la IA.
El desarrollo de estos hechos se enmarca en el contexto de la inminente oferta pública inicial (IPO) de Anthropic, que ha presentado un prospecto actualizado ante la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). La compañía, fundada por Dario Amodei y otros investigadores que se marcharon de OpenAI, opera como un negocio intensivo en capital debido a la infraestructura y el hardware complejos necesarios para entrenar y ejecutar sus modelos. Durante el tercer trimestre, Anthropic generó aproximadamente 17.000 millones de dólares en ingresos, con una pérdida neta de 23.290 millones, la mayoría de la cual se atribuye al cambio en el valor justo de las notas convertibles y las obligaciones derivadas. La empresa ha comprometido un gasto total de 895.400 millones de dólares en acuerdos de compra y arrendamiento, la gran mayoría relacionados con la computación e infraestructura, cuyos gastos aumentaron en 14.400 millones de dólares en el periodo reportado, un incremento del 329% interanual.
No obstante, el análisis de Regenerator1, basado en informes de The New York Times, ofrece una perspectiva crítica sobre la sostenibilidad de este crecimiento. Aunque los ingresos trimestrales parecen asombrosos, al desglosarlos en crecimiento secuencial mensual, la imagen cambia. Los datos indican que el crecimiento de Anthropic se ha aplanado notablemente desde julio a septiembre. Mientras que en el segundo trimestre la empresa reportó un crecimiento de 11.600 millones de dólares, en el tercer trimestre solo añadió 5.200 millones adicionales, lo que equivale a un aumento del 45% secuencialmente, frente al 141% del trimestre anterior. Esta desaceleración sugiere que la empresa no ha logrado mantener el ritmo de la demanda de computación de IA, o que la demanda misma está moderándose.
El análisis de Regenerator1 destaca que, si se toma en cuenta que Anthropic tenía una tasa de ingresos anualizada de 65.000 millones de dólares en julio, el crecimiento mensual promedio se ha reducido de aproximadamente 760 millones de dólares en el segundo trimestre a 580 millones de dólares en el tercer trimestre. Esto implica que el crecimiento ha seccionado de forma aguda en agosto y septiembre. El analista señala que Anthropic no compartió una tasa de ingresos anualizada basada en los ingresos de septiembre, lo que sugiere que la empresa no creía que los números de septiembre fueran impresionantes en comparación con julio. Esta desaceleración podría deberse a la estacionalidad, pero también podría indicar que Anthropic no puede mantenerse al ritmo del crecimiento de la demanda, o que las empresas están utilizando modelos más baratos de China para parte de sus necesidades de IA, lo que sugiere una moderación en el crecimiento de los gastos de IA a corto plazo.
Las implicaciones de este cambio son profundas para el mercado. La desaceleración del crecimiento de Anthropic, la líder del sector, podría ser un indicador de que el mercado de la IA está entrando en una fase de madurez. Esto podría explicar el colapso de las acciones de los proveedores de 'neocloud' como CoreWeave, que habían prestado decenas de miles de millones de dólares asumiendo que la demanda de computación de IA continuaría creciendo a tasas muy por encima de las expectativas de consenso durante años. Ahora, con los tipos de interés en aumento, elevando los costos de la deuda, y con el crecimiento de los ingresos de los servicios de IA aplanándose, la euforia del mercado podría comenzar a moderarse. El análisis sugiere que la burbuja de la IA podría estar más cerca de su final, cuando el suministro comience a coincidir con la demanda. Anthropic, al ser un actor clave en esta narrativa, su desempeño futuro determinará si la industria de la IA continúa su expansión descontrolada o si entra en una fase de ajuste y moderación de expectativas.